Selic, CDI e IPCA: os três números que mandam nos seus investimentos

Quando um banco oferece um CDB “a 105% do CDI” ou o Tesouro anuncia um título “IPCA + 6%”, ele está falando de indicadores que mudam com a economia. Entender os três principais é metade do caminho para comparar investimentos.

Os valores de hoje estão sempre atualizados na página de indicadores, com dados do Banco Central.

Selic: a taxa básica de juros

A Selic é definida pelo Copom, o comitê de política monetária do Banco Central, que se reúne a cada 45 dias. Ela serve de referência para todos os juros da economia.

• Selic alta encarece o crédito, esfria o consumo e ajuda a segurar a inflação. Para quem investe em pós-fixados, significa rendimento maior.
• Selic baixa barateia o crédito e estimula a economia. A renda fixa rende menos e muita gente migra para ativos de mais risco.

Existe a Selic meta (a decidida pelo Copom) e a Selic over (a taxa média efetivamente praticada nas operações entre bancos com títulos públicos), que fica um pouco abaixo da meta.

CDI: o juro entre bancos

O CDI é a taxa média dos empréstimos de um dia entre bancos. Na prática, anda colado na Selic, logo abaixo dela. É a referência de quase todo investimento pós-fixado privado:

• CDB a 100% do CDI rende exatamente o CDI no período.
• LCI a 90% do CDI rende 90% do que o CDI rendeu, mas sem imposto de renda para pessoa física.

Para comparar um produto isento com um tributado, use o comparador de renda fixa, que já desconta o imposto.

IPCA: a inflação oficial

O IPCA, medido pelo IBGE, mostra quanto subiram os preços de uma cesta de produtos e serviços. É a inflação que o Banco Central tenta manter dentro da meta.

O IPCA importa por dois motivos:

1. Ganho real. Se um investimento rendeu 11% num ano em que a inflação foi de 5%, o ganho real (o aumento do seu poder de compra) foi de cerca de 5,7%, não 11%. A conta certa é (1,11 ÷ 1,05) − 1.
2. Títulos atrelados. O Tesouro IPCA+ paga a inflação do período mais uma taxa fixa. É a forma mais direta de proteger o poder de compra no longo prazo.

Como os três se conversam

Quando a inflação sobe acima da meta, o Copom tende a subir a Selic. O CDI acompanha, e os pós-fixados passam a render mais. Quando a inflação cede, a Selic costuma cair, e quem travou uma taxa prefixada alta sai ganhando.